Аномалия или взвешенная стратегия: что стоит за рекордным притоком денег на российский фондовый рынок

Во II квартале текущего года частные инвесторы направили на российский фондовый рынок рекордные 1,1 трлн рублей, превысив показатели 2025 на 90%. О том, какие причины вызвали это событие и к чему оно может привести в дальнейшем, в авторской колонке для «Суверенной экономики» рассказал заместитель генерального директора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрий Леснов.

Главным источником притока денег на фондовый рынок, по его словам, стали банковские депозиты, чей совокупный объем превышает 70 трлн рублей. Колумнист напомнил, что подобное перераспределение денежных потоков началось еще в конце 2025 года и, вероятно, продлится в течение ближайших 2 лет.

«Инвесторов привлекает конкурентоспособная доходность. Сейчас сложилась уникальная ситуация, когда реальные ставки на фондовом рынке выглядят привлекательнее банковских депозитов. Облигации предлагают более длинный срок фиксации доходности и при этом большую гибкость. В отличие от вкладов, из них можно выйти досрочно без потери процентов», – пояснил Леснов.

Эксперт также обратил внимание на изменение структуры самих портфелей. Доля акций опустилась до 5-летнего минимума, в то время как интерес к облигациям и фондам, наоборот, увеличивается. По мнению колумниста, это свидетельствует о выборе инвесторами более предсказуемых инструментов в условиях неопределенности.

Но, несмотря на трансформацию российского фондового рынка в сторону большей зрелости, существуют факторы, способные прервать указанную тенденцию, указал Леснов. К их числу он относит бюджетную неопределенность, подрывающую привлекательность «длинных» ОФЗ, и рост дефолтов на рынке высокодоходных облигаций.

«Однако текущий приток капитала создает мощную основу для будущего роста рынка акций. Когда преобладающий настрой участников рынка изменится, средства из облигаций и фондов денежного рынка могут стать топливом для нового ралли на рынке акций», – уточнил колумнист.

По его мнению, трансформацию инвестиционных стратегий не следует относить к аномалии. Более того, именно этот процесс будет влиять на динамику рынка в среднесрочной перспективе.

Ранее стало известно, что время торгов на Мосбирже решили увеличить на 1 час.