Окно возможностей или допнагрузка: МСП должны подготовиться к выходу на биржу

При наличии формальной инфраструктуры, которую долгое время создавала Мосбиржа, реальный масштаб выхода малых и средних предприятий (МСП) на площадку все еще остается крайне скромным. О том, почему небольшие компании не слишком стремятся к публичности и как переломить этот тренд, в авторской колонке для «Суверенной экономики» рассказал управляющий директор по рынкам акционерного капитала ФГ «Финам» Леонид Павликов.

По его словам, одной из ключевых причин низкой активности МСП на бирже выступает высокая стоимость размещения и сопутствующих расходов, которая может даже перевесить объем привлеченного капитала. Не менее важным фактором выступают жесткие требования к корпоративному управлению (раскрытие данных о бенефициарах, создание полноценного совета директоров). Трудоемкая процедура подготовки к листингу для небольшого штата, отметил колумнист, также становится серьезной нагрузкой.

«Дополнительно давит макроэкономический фон. Вместо десятков прогнозируемых IPO рынок получил лишь единичные сделки. Наконец, значимую роль играет репутационный риск: почти 2/3 компаний, разместившихся в 2024-2025 годах, показали снижение котировок относительно цены размещения, что подрывает доверие как инвесторов, так и потенциальных эмитентов к самому механизму публичного рынка», – пояснил Павликов.

Эксперт отметил, что в настоящее время для МСП, особенно в технологической сфере, предусмотрены различные стимулы, включая льготные кредиты для подготовки к выходу на биржу и компенсацию расходов. Их предоставляют различные структуры – от Минэкономразвития до «Сколково».

Павликов подчеркнул, что для системного выхода на публичный рынок МСП требуется пройти несколько этапов. На этапе осознания необходимо четко сформулировать цель работы на бирже. Затем, по словам колумниста, от 12 до 24 месяцев уйдет на подготовку, а именно выстраивание системы внутреннего аудита, формирование совета директоров и взаимодействие с рейтинговыми агентствами. Кроме того, компании необходимо перейти на МСФО (международные стандарты финансовой отчетности), что также занимает значительное время. В случае утверждения новых правил ЦБ срок существования эмитента должен составлять не менее 3 лет. Самой же организации необходимо будет иметь аудированную финотчетность за аналогичный период.

«В процессе подготовительного этапа можно рассмотреть дебютный выпуск облигаций в Секторе Роста с использованием субсидий – это позволяет компании накопить публичную кредитную историю и начать систематически коммуницировать со своими инвесторами-держателями облигаций», – указал Павликов.

Ранее Московская биржа объявила о запуске операций с криптовалютой.