Быстрого решения не будет: как замороженные активы влияют на рынок ценных бумаг

ЦБ РФ подтвердил, что тема замороженных активов сохранит свою актуальность на ближайшие годы. О чем говорит этот сигнал регулятора и как на него реагировать участникам рынка, в авторской колонке для «Суверенной экономики» рассказал заместитель генерального директора по развитию ФГ «Финам» Дмитрий Леснов.

По его словам, инвесторы могут продать свои заблокированные бумаги на спецторгах под эгидой Московской биржи. Однако этот механизм доступен только для тех лиц, чьи активы хранятся в НРД, расчетном депозитарии Мосбиржи. У держателей бумаг, например, в депозитарии СПБ Биржи, возможность реализовать их отсутствует, уточнил колумнист.

«Даже те, кто формально может воспользоваться механизмом, сталкиваются с еще более серьезной проблемой – ценой. Сделки проходят с отклонением от рыночных котировок на 60–80% по сравнению, например, с американскими биржами. Добавим налоговую нагрузку <…> В итоге реальных сделок почти не происходит. Многие инвесторы воспринимают замороженные активы как вечные вложения – с призрачной надеждой, что разблокировать их смогут разве что наследники», – пояснил Леснов.

По мнению эксперта, наиболее реалистичный сценарий сегодня – это получение индивидуальных лицензий на разблокировку через зарубежных юристов. Но в силу многочисленных ограничений (большие затраты, наличие ВНЖ в ЕС и т. д.) данный механизм доступен немногим. На 2027–2029 годы прорыва не предвидится. Колумнист подчеркнул, что ни Брюссель, ни Москва не пойдут на одностороннее освобождение активов, поскольку такой шаг подорвет их позиции в политическом торге.

«Стоит помнить и о масштабе выбывшего из оборота капитала – это огромные средства, не работающие в экономике. Даже если все активы гипотетически разморозят одновременно, многие предпочтут вывести средства и надолго дистанцироваться от рынка. Восстановление доверия – процесс куда более долгий, чем техническое решение вопроса блокировки, и именно это должно стать приоритетом регулятора на годы вперед», – дал свою оценку Леснов.

Ранее Банк России подал иск в Суд ЕС из-за запрета на исполнение решений российских судов.