Финансирование дефицита бюджета и не только: чем вызвано сокращение золотых резервов РФ
Продажа драгметалла не отражается на благосостоянии россиян
В России наблюдается уменьшение золотых резервов. О причинах этого явления и его влиянии на состояние российской экономики, Readovka.News рассказала ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
По ее словам, можно выделить 2 ключевые причины сокращения золотых резервов РФ. Самая главная из них – частичное финансирование дефицита бюджета за счет реализации запасов золота из Фонда национального благосостояния (ФНБ). Мильчакова отметила, что подобная практика является разумной альтернативой заимствованиям, ведущим к увеличению госдолга и вторичному дефициту бюджета.
Второй причиной служит пополнение за счет золота запасов валюты преимущественно юаневой ликвидности. Эксперт пояснила, что это необходимо для недопущения дефицита валюты в России и обвала рубля. Кроме того, при текущем уровне неопределенности в международных отношениях свободно конвертируемые валюты представляют собой более ликвидный актив, чем золото. По мнению аналитика, следует учитывать еще один фактор, хотя и уступающий по значимости предыдущим, а именно использование Центробанком РФ запасов драгоценного металла для чеканки инвестиционных золотых монет.
Уменьшение золотовалютных резервов, как указала Мильчакова, говорит не столько о наличии в стране экономических проблем, что подтверждается другими показателями, сколько о деятельности Банка России и Минфина в качестве квалифицированных портфельных управляющих на финансовых рынках. В данном случае оба регулятора оценивают, в какой период времени продать один актив для приобретения другого, более доходного или более ликвидного.
Аналитик подчеркнула, что масштабы сокращения золотых резервов не столь велики, хотя к маю 2026 года доля драгоценного металла в государственных резервах стала минимальной. Так, ЦБ РФ все еще входит в топ-5 центральных банков – крупнейших мировых держателей золота. Продажи этого драгоценного металла не отражаются на рубле, являющемся в настоящее время одной из наиболее стабильных валют мира, на благосостоянии простых граждан они также не влияют, резюмировала Мильчакова.
Напомним, что по состоянию на прошедший март золотые резервы Банка России упали до минимума за 4 года.
